從走出寒冬進入復蘇階段，再從復蘇階段走向新征程，中國奶牛養(yǎng)殖業(yè)第一股現(xiàn)代牧業(yè)終于重回盈利軌道。3月25日晚，現(xiàn)代牧業(yè)發(fā)布2018年年業(yè)績報告顯示，撇開一次性歷史因素后，其正常經(jīng)營利潤扭虧，實現(xiàn)收入約為49.568億元。
業(yè)績亮點一
財務(wù)指標全面向好 自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正
公司CFO周欣首先對公司2018全年業(yè)績進行回顧。周欣表示，2018年公司各項財務(wù)指標全面向好。雖然2018年中美貿(mào)易摩擦使飼料成本及運營成本受壓，但現(xiàn)代牧業(yè)通過降本增效、單產(chǎn)提升、管理升級及提高資產(chǎn)運營效率，各項財務(wù)指標在2018年均取得全面大幅的提升。剔除下游液奶業(yè)務(wù)歷史性的應(yīng)收賬減值及匯兌損失等一次性因素，公司的核心原奶業(yè)務(wù)正常經(jīng)營利潤輕微虧損300萬元，已接近盈虧平衡。下游液奶業(yè)務(wù)在2018年采取與蒙牛的聯(lián)營方式經(jīng)營后，扭虧為盈。
現(xiàn)代牧業(yè)能在2018年實現(xiàn)全面復蘇，除銷售收入的增長因素外也得益于有效的成本控制。盡管中美貿(mào)易摩擦導致國內(nèi)外飼料價格在2018年持續(xù)上揚，但公司通過提高青貯使用量，調(diào)整國產(chǎn)飼料和進口飼料比例等多種措施有效控制成本，公斤奶的現(xiàn)金成本有效控制在2.45元/公斤。
現(xiàn)代牧業(yè)此次業(yè)績的一大亮點是2018年現(xiàn)金流狀況大幅好轉(zhuǎn)：經(jīng)營活動取得現(xiàn)金凈流入14.06億元，較2017年大幅增加；自由現(xiàn)金流在2018年轉(zhuǎn)正并產(chǎn)生正流入3.44億元。周欣表示，公司自由現(xiàn)金流狀況改善的趨勢將持續(xù)并加強。
現(xiàn)代牧業(yè)方面表示，公司現(xiàn)金流狀況大幅好轉(zhuǎn)，核心指標自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正趨勢繼續(xù)維持，錄得3.44億元。撇開一次性歷史因素后，正常經(jīng)營利潤扭虧為盈。其中，液奶正常利潤扭虧為盈至1800萬；牧場原奶生產(chǎn)業(yè)務(wù)撇除匯兌影響輕微虧損300萬，同比大幅減少。
“公司一方面通過優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、處理非核心資產(chǎn)等方式去杠桿，減少財務(wù)成本。另一方面深化與蒙牛的業(yè)務(wù)協(xié)同，多元化產(chǎn)品品類，爭取溢價，創(chuàng)造新的增長引擎。”現(xiàn)代牧業(yè)方面稱。
自2017年5月開始，現(xiàn)代牧業(yè)液態(tài)奶交給蒙牛負責整體銷售及市場推廣；2018年二季度，現(xiàn)代牧業(yè)下游與蒙牛合營的工廠又正式成立?，F(xiàn)代牧業(yè)品牌奶以“15年堅持只做牧場奶”的定位重新推出市場，借助蒙牛的品牌策略，以國際金獎、航天品質(zhì)雙重背書，提升公司品牌奶的知名度及信賴感，平均零售價實現(xiàn)上漲。另外，現(xiàn)代牧業(yè)連續(xù)五年獲世界食品品質(zhì)評鑒大會金獎的純牛奶以新裝上市，配合電影植入宣傳，創(chuàng)造營銷話題。很顯然，優(yōu)質(zhì)的下游品牌奶有望成為現(xiàn)代牧業(yè)新的業(yè)務(wù)增長點。
業(yè)績兩點二
多管齊下 降本增效
業(yè)績會的第二部分，公司運營總經(jīng)理韓春林向投資者介紹了公司節(jié)本增效的各項舉措。韓春林表示，2018年公司戰(zhàn)略部署大力促進降本增效，從技術(shù)、設(shè)備、采購、青貯等各個方面，深入貫徹“增、減、替、停”的節(jié)本原則，增加青貯使用量和牛只批淘率，實現(xiàn)降本較大化，效益較優(yōu)化。同時尋找國內(nèi)優(yōu)質(zhì)苜蓿及燕麥草，替代進口苜蓿及燕麥草，緩解中美貿(mào)易戰(zhàn)帶來的成本上漲。
2018年現(xiàn)代牧業(yè)共投資8813萬元進行熱應(yīng)激設(shè)施改造，成效斐然。韓春林表示，通過更換大風機、噴淋系統(tǒng)，及時調(diào)整飼喂配方，改善牛只臥床疏松、加強水槽清理等方式提高牛只福利，較大限度保證牛群舒適度，緩解熱應(yīng)激。2018年7-9月熱應(yīng)激期間，公司的產(chǎn)量錄得顯著提升，產(chǎn)量波動率由2017年12%下降到2018年7%，更多的產(chǎn)量為公司帶來直接收益。另外，現(xiàn)代牧業(yè)也通過建立信息共享系統(tǒng)、改造物流系統(tǒng)提高公司運營效率。
2018年，保護主義和單邊主義沖擊國際秩序，中美貿(mào)易摩擦、國內(nèi)供給側(cè)改革，在一定程度上，國內(nèi)奶牛養(yǎng)殖業(yè)成本承壓。
現(xiàn)代牧業(yè)方面在公告中指出，為此，公司管理團隊采取了一系列行動，第一是徹底檢視飼料成本結(jié)構(gòu)，并在26個牧場嚴謹實施成本節(jié)約策略；第二是將與蒙牛在采購、銷售網(wǎng)絡(luò)及融資方面的協(xié)同效應(yīng)較大化；第三促進通過與蒙牛的聯(lián)營工廠合作推出新產(chǎn)品；第四通過出售閑置資產(chǎn)所得及借助蒙牛在新融資上的協(xié)助來降低財務(wù)杠桿；第五投資超過8800萬元應(yīng)對熱應(yīng)激。
現(xiàn)代牧業(yè)方面透露，另一新品高鈣純牛奶于2019年初正式上市，隨著市場日臻成熟，公司優(yōu)質(zhì)的下游品牌奶有望成為新的業(yè)務(wù)增長點。
作為全球第一家以奶牛養(yǎng)殖資源上市的企業(yè)，現(xiàn)代牧業(yè)的優(yōu)質(zhì)乳品，在乳脂肪、乳蛋白質(zhì)、體細胞、菌落總數(shù)等鮮奶關(guān)鍵指標上均領(lǐng)先進口牛奶平均標準，品質(zhì)居于世界前列。